As ações da Light são uma das principais opções da bolsa no setor elétrico.
A Light S.A. é uma empresa integrada de energia. A companhia atua nos segmentos de distribuição, geração e comercialização.
Podemos ver como a cotação das ações da Light também sofreram na crise do Covid19.
A companhia atua como uma das principais distribuidoras de energia do Estado do Rio de Janeiro. Incluindo municípios como: Duque de Caxias, Nova Iguaçu e Rio de Janeiro.
Os principais acionais da empresa são a CEMIG, com 22,58% das ações, e o FIA Samambaia com 15,1% do capital social.
O FIA Samambaia pertence ao investidor Ronaldo Cezar Coelho.
Por sinal, o sobrenome te soa familiar?
Esse artigo da Brazil Journal trata sobre a aquisição das ações da Light pelo investidor.
Análise Fundamentalista LIGT3: Resultado 1t20
A Companhia reportou no 1º trimestre de 2020, uma receita líquida de 3 bilhões, contra 3,3 bilhões no mesmo trimestre de 2019.
Isso significa uma redução de 8,7% de sua receita.
Apesar do decréscimo, a empresa conseguiu apresentar tanto um resultado líquido superior quanto uma melhora na sua margem líquida.
A evolução foi em função da diminuição das despesas financeiras.
Dívida da Light
Medida pelo fator dívida líquida / ebit, podemos ver que a situação da Light não é muito confortável.
Isso geralmente resulta em um beta superior em relação aos pares.
No caso das ações da Light, confirmamos essa tendência.
Valuation LIGT3
Da mesma forma que fizemos com as ações da Via Varejo, iremos utilizar 3 cenários para a margem líquida e crescimento da Light.
Cenários para margem líquida
- Para o primeiro cenário, iremos considerar a margem líquida de 2,4%. Em linha com o que foi apresentado pela Light nos últimos 5 anos.
- No segundo, usaremos a margem de 4,8%, conforme a média dos últimos 3 anos.
- Por último, iremos considerar a margem de 5,5%, que é a mesma apresentada no 1º trimestre de 2020.
Cenários para crescimento da receita
- No primeiro cenário iremos considerar um crescimento da receita de 3,5%, em linha com a inflação projetada de longo prazo.
- Para o segundo, vamos usar um CAGR de 5,3% a.a., conforme o crescimento médio apresentado nos últimos 5 anos.
- No cenário 3, usamos um crescimento de 10,4%, a média dos últimos 3 anos.
Valor justo das ações da Light
Usamos para o valuation um Ke de 15,1% para LIGT3, e uma taxa de desconto de 12,3%:
Podemos ver que mantendo uma margem líquida na faixa de 4,8-5,5%, com crescimento entre 3,5 e 5,3% ao ano, o valor justo de LIGT3 se situa entre R$ 11,24 e R$ 16,92.
O preço atual da ação é de R$ 13,34. Ou seja, dentro da faixa de valor justo.
Além disso, a empresa vem apresentando melhoras em sua margem líquida.
Dessa forma, parece que a ação ainda pode apresentar potencial para quem já possui o papel.
Mas que o upside pode ser limitado para quem está de fora.
Política de transparência: o autor do artigo possui uma pequena posição em LIGT3.
